作 者丨崔爱静

编 辑丨朱益民

图 源丨图虫

证监会主席吴清在1月23日举行的新闻发布会上提到，2024年上市公司全年分成2.4万亿元，创历史新高；2024年12月、2025年1月，瞻望会有进步310家公司本质春节前分成，分成金额达3400多亿元。

2.4万亿的2024年“红包雨”、3400多亿的“春节大礼包”，落在了那处？

21世纪经济报谈记者梳理关联数据发现，六大行，茅五汾泸等“五瓶酒”，长江电力、陕西煤业等“现款奶牛”，宁德时间、赛力斯等民营科技企业是分成主力军。仅六大行派发的“春节大礼包”即多达2048.2亿元。

与此同期，熟谙期、计算遵循高的公司分成金额更高。比如，银行、石油石化、通讯等行业企业分成金额较大。

值得提防的是，亏本公司的分成比例也在普及，此类公司多为留存未分拨利润较多、现款流较为充裕的上市公司。

红包雨飘来

2.4万亿“红包雨”，落至何方？

记者梳理关联数据发现，现时上市公司分成呈现三大脾性。

率先，分成领域再蜕变高。沪深上市公司共有3755家上市公司在2024年本质现款分成，分成总金额约2.4万亿元，宗派、金额较2023年全年差异增多11.7%、14.7%。

其中，工商银行、建树银行分成金额超千亿元，32家公司分成金额超百亿元。现款分成比例捏续普及，2023财务年度分成金额占往时净利润的42.5%，同比普及1.62个百分点。

其次，中期分成宗派、金额倍增。扫尾2025年1月21日，共975家上市公司发布2024年中期分成公告(含一季报、半年报、三季报)，现款分成金额达6919.2亿元，宗派、金额差异为上年同期的4.2倍、2.7倍。

底本半年后才能完结的分成提前到账，增强了投资者趁早共享功绩恶果的赢得感和细则性。投资者对红利指数居品偏好高涨，扫尾2024年底，红利指数居品领域达1484亿元，较上年年末增长112%。

再者，春节前分成映衬氛围。春节前两个月内(2024年12月至2025年1月)，瞻望共324家公司本质分成，分成金额达3509.9亿元，宗派、金额是旧年同期的9.8倍、7.8倍。

其中，六大行分成2048.2亿元，茅五汾泸等“五瓶酒”分成近500亿元，长江电力、陕西煤业等“现款奶牛”分成61.4亿元，宁德时间、赛力斯等民营科技企业分成59.0亿元，中信证券、中国星河等17家上市券商分成35.6亿元。

熟谙、计算高效公司分成优胜

细查分成公司类别不错发现，不同阶段、不同业业、不同计算情况的公司，分成力度存在互异。

分阶段来看，熟谙期公司分成金额及增速均大于成恒久公司。

“从表面上说，成恒久企业由于投资支拨粗鄙、资金需求较大，衰竭期企业由于计算效益欠安、偿债才智下落，为保捏企业常常坐蓐计算分成水平相对较低；熟谙期企业销售收入和盈利水平踏实，投资及研发支拨减少，一般更兴盛选拔积极的现款分成计策以提高资金使用遵循、踏实投资者预期。”业内东谈主士暗意。

从数据来看，实在如斯。以沪市为例，以上市期间进步8年的公司动作熟谙期，小于8年的纳入成恒久。2024年熟谙期公司分成金额达4302亿元，同比增长318%，成恒久分成金额为1457亿元，同比增长46%。

就行业而言，传统熟谙行业分成才智及意愿显著增强。

分成金额方面，深市分成金额前五名的行业为酒饮、邮政、货币金融、煤炭开采和畜牧业，行业内公司对等分成超10亿元，其中酒饮公司对等分成34亿元。从变动情况看，金属冶真金不怕火、农林牧渔、货币金融等行业分成金额较同期增幅均在100%以上。

沪市中，银行、石油石化、通讯行业企业分成金额较大，2024年中期分成金额所有这个词4123.16亿元；工商银行中期分成金额达511亿元，为沪市中期分成金额最大的公司。

总体上，计策改造对传统熟谙行业的股东作用更为显著，业内龙头具有踏实的盈利才智和目田现款流，其分成才智和意愿多半更高。

从计算情况来看，计算遵循高的公司更有才智进行现款分成。

以沪市为例，把ROE动作测度依据，2022年度—2024年度分成公司前三季度ROE差异为12.36、9.88和6.69，而未分成公司前三季度ROE差异为3.19、3.49和1.17，计算遵循高的上市公司更有才智本质现款分成。

值得提防的是，亏本公司的分成比例正在普及。

此类公司多为留存未分拨利润较多、现款流较为充裕的上市公司，分成金额占 2023 年度末货币资金比例平均不及10%，本质现款分成有意于踏实投资者预期，也体现了上市公司分成理念的进一步回荡。

科创板公司分成力度普及

“不同板块上市公司分成计策理当有所互异。主板上市公司发展阶段更为熟谙，举座而言具备更强的分成才智。与之相对，科创板公司举座处于加大研发插足、加速技艺交易化和加速产能膨大的发展阶段，需要尊重公司荟萃所处行业、发展阶段、计算方式等实质情况制定的中恒久分成诡计，均衡好撑捏公司发展和普及投资者讲述水平的关系。”业内东谈主士以为。

从数据来看，科创板分成力度也在不断提高。

统计数据线路，2023年度科创板共409家公司宣告年度分成有策画，板块掩饰面为71%；分成金额所有这个词424.7亿元，创开板以来新高，在板块短期功绩承压的配景下仍完结1.6%的同比增长率。

拉恒久间来看，科创板开板于今，举座分成金额逐年增长，九成公司本质过现款分成，分成金额累计进步1400亿元，超七成公司在2个以上年度本质过现款分成；大全动力、中国通号、传音控股上市以来累计分成金额差异达到97.4亿元、96.4亿元、89亿元，位居板块前三；禾迈股份、虹软科技等126家公司畅达3年分成比例进步30%。

值得提防的是，进犯指数身分公司是科创板分成“主力军”。

数据线路，37家科创50公司2023年度现款分成金额所有这个词207.6亿元，占板块分成总和约五成。举例，传音控股2023年度受益于智高东谈主机出货量普及，年内2次派发现款红利所有这个词约48.4亿元，年度分成比例高达87.4%。石头科技外洋市集布局取得邃密见效，2023年度现款分成金额同比增长518%，进步往时功绩增速。

分成比例是测度企业分成意愿的枢纽目的。数据线路，科创板公司2023年度现款分成比例平均值为44.1%，同比增多8.3个百分点。珠海冠宇、中望软件等121家公司分成比例超50%，公司宗派较上年同比翻番。同期，六大行业对等分成强度均有所提高，其中，高端装备制造、新动力行业平均年度现款分成比例差异较上年增多15.9、12.3个百分点。

从分成领域看，企业分成金额与行业发展周期密切关联。科创板高分成公司主要蚁集于光伏、医疗器械、轨交斥地等比年来资格高景气周期的行业，其中光伏行业一贯为分成“豪客”，2023年度光伏行业分成金额中位数4.5亿元，是板块中位数的10.7倍。晶科动力、天合光能、大全动力三家光伏龙头2023年度分成金额差异为22.3亿元、13.7亿元、8.9亿元。

从分成公司宗派看，集成电路行业分成军队不断扩容提速，2023年度派现公司宗派较上年增多24家，其中中微公司、沪硅产业等半导体细分龙头已本质上市后初度分成。

SFC

本期裁剪 金珊

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