（原标题：A股锂业公司亏蚀面再扩大 但最坏时期已往常？）云开体育

21世纪经济报谈记者董鹏  成都报谈

面临三季度不到8万元/吨的销售价钱，仅有一丝数锂业公司还不错竣事盈利。

驱散10月31日，三季报一齐线路收场。当期，纳入Wind锂矿板块的19家样本企业中，37%操纵的公司三季度出现亏蚀，另有约47%的公司扣非后净利润为负，以上两个比较维度的亏蚀面较二季度均有扩大。

关联词，数据只是数据。名义上看，至多近半数的亏蚀比例不算太高，然则若是挤出“水分”后，内容上亏蚀情况更为严重。

比如，以上很各种本公司并非仅有锂盐业务，其他业务的盈利一定进度起到了“对冲”锂盐业务盈利下滑或亏蚀的成果，另有部分公司则是依靠投资收益增长等带动成分，进一步增厚了其利润限制。

在三季度锂价环比下降24%的配景下，仅有少数低资本的盐湖提锂企业，以及业务聚拢在锂精矿尺度的矿石提锂企业尚不错竣事盈利。

绝大大宗锂业企业，则是照旧出现目的性亏蚀，或者正处于盈亏均衡线近邻。

多主业“对冲”成果明显

本年锂价的波动幅度明显收窄，波动区间保抓在7万元至11万元之间，其中三季度均价明显低于一、二季度。

把柄Wind数据统计，前三季度，国产电板级碳酸锂阛阓均价分别为10.16万元/吨、10.59万元/吨和7.99万元/吨，三季度环比跌幅达到24.55%。

这还只是阛阓机构统计阛阓均价，相关上市公司因居品互异、出厂扣头等成分，内容销售价钱会更低。

即便内容销售价钱梗概达到8万元，也仅有盐湖股份、藏格矿业等盐湖企业，与融捷股份等居品聚拢在矿端的企业不错竣事盈利。

然则，最终三季报的盈利情况却并非如斯，雅化集团等外采原料为主的企业，三季度扣非利润也竣事了小幅盈利。

这便可能与其多业务的“对冲”筹划。

半年报数据知道，在上半年氢氧化锂均价接近9万元/吨时，雅化集团锂业务毛利率便照旧降至1.4%，而三季度氢氧化锂均价又出现了环比15%操纵的下降。

不外，该公司的民爆业务诚然营收限制不如锂业务，然则上半年毛利率跳动35%，对应毛利润达到5亿元，足以掩盖掉锂业务可能存在的亏蚀，最终匡助公司前三季度不时保抓盈利。

天然，由于三季报不会线路详备的按居品永别的营收、资本数据，后续还要比及年报线路后方能最终阐述。

盈利情况更好的盐湖企业，受益于低资本上风，锂盐业务不时保抓盈利的同期，其钾肥业务也起到了散播锂价下降冲击的成果。

据统计，三季度扣非利润排行靠前的公司，分别为西部矿业、盐湖股份、藏格矿业与科达制造，一齐为盐湖企业或投资有盐湖钞票的上市公司。

以盐湖股份两大主营居品为例，碳酸锂前三季度同比下降68%，而氯化钾同比跌幅则为15.3%，权贵低于锂价跌幅。

是以，盐湖股份不仅能保抓盈利，其利润降幅也要权贵低于行业均值。

与盐湖股份业务高度肖似的藏格矿业，目的事迹除了具备上述特质除外，投资收益还进一步增厚了公司净利润限制。

相关数据知道，前三季度该公司归母净利共计18.68亿元，公司联营企业巨龙铜业便孝顺了投资收益13.63亿元，利润占比接近73%。

比拟之下，锂业务聚拢度、营收占比更高的上市公司，目的趋势与锂价走势更为密切。

比如盛新锂能，本年一、二、三季度归母净利润便分别为亏蚀1.44亿元、0.43亿元与2.75亿元，基本与上述锂盐的季度均价走势保抓一致。

高价原料、减值压力或缓解

在线路三季报的同期，盛新锂能、雅化集团还晓示进行钞票减值。

其中，雅化集团前三季度计提钞票减值共计2.57亿元，其中存货跌价损失达到2.72亿元，同期盛新锂能则计提1.4亿元操纵的存货跌价损失。

钞票减值案例诚然依旧存在，然则从锂精矿、锂盐价钱来看，相关上市公司的减值压力照旧明显缓解。

先说居品端。历程2023年大幅下降与2024年的底部盘整，锂盐价钱照旧回落至高涨周期的初期水平。

驱散10月31日，国内电板级碳酸锂、氢氧化锂阛阓均价分别为7.36万元/吨和6.7万元/吨，距上一轮周期低点分别还有3.3万元与2万元操纵的下降空间。

即便改日出现顶点下降行情，其减值力度也不及以与前年比拟。

再看原料端。光大证券数据知道，驱散上周，Li2O 5%锂精矿中国到岸价照旧降至720好意思元/吨，亦只是略高于2021岁首时水平，下降空间相似有限。

同期，跟着锂精矿与锂盐价钱趋于一致，部分上市公司前期留存的高价原材料获取充分消化后，资本弧线将得以下降，前期资本、居品价钱倒挂的问题随之获取缓解。

“跟着新购廉价锂精矿徐徐入库及库存锂精矿的徐徐消化，公司各基地分娩资本中耗用的化学级锂精矿资本正徐徐靠拢最新采购价钱，锂精矿订价机制的阶段性错配也徐徐疲塌，公司2024年第二季度录取三季度亏蚀均竣事环比减少。”天王人锂业指出。

另据不透顶统计，需要外购锂精矿的雅化集团、天华新能、盛新锂能和永杉锂业，本年三季度交易资本均出现环比下滑。

以永杉锂业为例，交易资本便由二季度的18.37亿元降至13.51亿元，加上“四费”后的交易总资本基本与当期营收抓平。

上述配景下，此前对外采原料企业报表利润冲击明显的钞票减值、高价原料等问题，本年照旧获取明显缓解。

即便上市公司事迹滞后于阛阓，相关企业报表利润可能会进一步下降，但从上述角度来看照旧渡过了最坏的时期。

云开体育