近日，逆变器龙头锦浪科技（300763）股份有限公司针对深圳证券走动所《对于锦浪科技股份有限公司恳求向不特定对象刊行可疗养公司债券的审核问询函》进行了申诉。这次申诉围绕公司多项主生意务、最近三年的财务观点以及境外业务风险要素等进行了详备申诉。

　　贵府显现，锦浪科技创建于2005年，2019年3月在深交所创业板上市，是一家专科从事光伏发电系统中枢设备组串式逆变器研发、坐蓐、销售和服务的高新技巧企业。锦浪科技是首家以组串式逆变器为生意务的上市公司，其产物畅销寰宇多个国度和地区，先后在英国、好意思国、澳大利亚、巴西、南非、印度和墨西哥等地成就就业处和技巧售后服务中心。

　　竞争导致阛阓环境波动贬抑

　　本岁首，锦浪科技公告称，经营通过刊行可转债的神志召募资金不跳动16.94亿元，募资资金将主要用于漫步式光伏电站名堂、高电压大功率并网逆变器新建名堂、中大功率羼杂式储能逆变器新建名堂、上海研发中心斥地名堂、数智化提高名堂以及补充流动资金。

　　4 月25日，锦浪科技收到深交所出具的问询函。7月21日，公司认真申诉问询函。实验主要触及申诉期内主生意务和其他业务收入情况，并聚集光伏行业周期、刊行东说念主主要境表里销售区域的阛阓环境、分业务板块的利润情况、毛利率变化以及竞争加重等不利要素。还条目证实将来是否具有握续性以及怎么支吾不利情况。

　　锦浪科技在申诉函中称，公司主生意务主要源于光伏逆变器和漫步式光伏发电两类业务。逆变器业务主要聚焦组串式逆变器，包含并网逆变器、储能逆变器两类产物；漫步式光伏发电业务包含新动力电力坐蓐、户用光伏发电系统两类业务。

　　2022-2024年，公司生意收入离别为58.9亿元、61亿元、65.4亿元，呈现增长趋势；净利润离别为10.6亿元、7.79亿元和6.91亿元。本年一季度，生意收入15.18亿元，同比增长8.65%，净利润1.95亿元，同比增长859%，财富欠债率58.5%。

　　从业务板块来看，逆变器业务中，并网逆变器和储能逆变器销售收入在不同庚份有波动。比如，2023年，并网逆变器营收高达40.6亿元(占营收比66.6%)，而2024年并网逆变器销售收入下降为37.9亿元(占营收比57.9%)，2023年储能逆变器为4.3亿元，2024年为5.7亿元，占营收比从7%升至16.5%。漫步式光伏发电业务也稳步增长，2023年为14.8亿元，2024年该业务收入达20.8亿元，占营收比从24%提高至31.8%。

　　境表里阛阓环境方面，公司坚握“国内与海外阛阓并行发展”的大家化布局。国内阛阓逆变器需求握续增长，关联词产物以及销售利润率受竞争要素影响，头部企业需通过技巧改革和阛阓拓展来保管竞争上风。境外阛阓是目下的主要增长区域，欧洲阛阓曾因俄乌突破需求大增，后又回调，2023年较2022年，逆变器出口意大利金额下降9.7%，出口英国的金额下降了31.6%，出口波兰的金额下降17.4%；印度、巴基斯坦等新兴阛阓快速最先。不外，诚然有所增长，势头并不如2022年占营收比55%的那么高。

　　毛利率着落

　　从申诉函看，公司逆变器收入、毛利及毛利率呈现2022年飞腾，2023年及2024年有所下降的趋势。2024年的毛利额创下新高，但净利润却下降了，原因主淌若时刻用度等支拨增长了。所有这个词业务的毛利率齐鄙人跌，其中中枢业务并网逆变器的毛利率着落是要津，好在其营收和占比也鄙人降，而户用光伏发电系统、储能逆变器和新动力电力坐蓐业务的毛利率要高好多，结构变化，导致平均毛利率的下滑幅度并不大。

　　2024年年报显现，锦浪科技逆变器产物前五大客户变动较大，2024-2025年部分新增客户来自印度、巴基斯坦等新兴阛阓，主要因这些地区光伏战略向好，需求增多。

　　濒临阛阓竞争和毛利率下降风险开yun体育网，锦浪科技遴荐了优化产物和客户结构、降本策略、沉稳技巧研发上风等次第。同期，公司在召募证实书中充分露馅了事迹波动、毛利率下降、行业竞争浓烈等风险。